Nến, phân tích kỹ thuật trong crypto còn dùng được không

Lần đầu mở biểu đồ Bitcoin, bạn chắc sẽ khựng lại — cái này chẳng phải app chứng khoán sao. Một cây một cây nến, xanh đỏ lên xuống, kéo đường trung bình ra, lồng cái MACD, đến cả giao cắt vàng giao cắt chết cũng giống một khuôn. Nhiều người chơi chứng khoán vì thế thở phào: hóa ra mười mấy năm xem bảng của mình không luyện uổng.

Đúng, mà cũng không đúng. "Ngôn ngữ" của phân tích kỹ thuật trong crypto là dùng chung, mọi hình mẫu, chỉ báo bạn biết bên này đều có, lại nhiều người dùng. Nhưng luật nền tảng của thị trường đã đổi: không đóng cửa, không biên độ giá, biên độ gấp mấy lần cổ phiếu, cơ cấu người tham gia cũng hoàn toàn khác. Cùng một câu nói, trong ngữ cảnh khác thì nghĩa cũng đổi. Bài này giúp bạn phân rõ: tay nghề nào dùng thẳng được, cái nào phải chỉnh cách đọc, cái nào thẳng tay lừa bạn.

Tin vui trước: ngôn ngữ vẫn là một thứ

Biểu đồ nến do thương nhân gạo Nhật phát minh từ thế kỷ 18, mấy trăm năm nay nhà giao dịch khắp thế giới đều dùng nó, thị trường crypto đương nhiên nhận hết. Cho nên mấy thứ bạn quen không thể quen hơn dưới đây, crypto không thiếu một cái:

• Mở, đóng, cao, thấp — bốn giá của một cây nến (chỉ là "đóng cửa" trong thị trường 24/7 là khái niệm tương đối, sau sẽ nói kỹ);
• Đường trung bình MA, trung bình lũy thừa EMA;
• MACD, KDJ, RSI (từ RSI của Investopedia có thuật toán chuẩn), dải Bollinger — mấy chỉ báo thường gặp này;
• Hỗ trợ, kháng cự, đường xu hướng, kênh giá;
• Vai đầu vai, hai đáy, cờ, tam giác — mấy mô hình kinh điển này;
• Logic cơ bản giá-khối lượng đi cùng nhau (tăng khối lượng phá vỡ, giảm khối lượng điều chỉnh).

Nói cách khác, bạn không cần học lại một môn phân tích kỹ thuật. Nếu bạn còn chưa biết gọi mấy biểu đồ này ra thế nào, xem trước Đọc biểu đồ crypto: giống và khác app chứng khoán, làm quen giao diện rồi quay lại.

Vì sao phân tích kỹ thuật trong crypto lại "nhiều người tin" hơn

Có một hiện tượng thú vị: trong thị trường crypto, thành phần "tự ứng nghiệm" của phân tích kỹ thuật có lẽ nặng hơn. Lý do là — Bitcoin không có báo cáo tài chính, không có P/E, không có tỷ suất cổ tức làm cái neo cơ bản truyền thống (ngay cả Ethereum, một tài sản có hệ sinh thái khổng lồ, cái bạn thấy trên trang chủ ethereum.org của nó cũng là lộ trình kỹ thuật và ứng dụng, chứ không phải một bảng lợi nhuận). Cổ phiếu ít nhất còn có P/E, ROE, tốc độ tăng doanh thu cho bạn tham chiếu định giá, còn tài sản như Bitcoin thì ngắn hạn ai cũng nhìn biểu đồ mà nói. Khi đủ đông người dán mắt vào cùng một đường trung bình, cùng một mốc tròn, những vị trí đó thật sự trở thành chiến trường mua-bán.

Cái này không có nghĩa phân tích kỹ thuật trong crypto "chuẩn" hơn, mà là nói vai trò của nó với tư cách một ngôn ngữ chung, một biểu hiện tâm lý đám đông, bị phóng đại lên. Bạn nên tận dụng điểm này, nhưng cũng đừng vì thế mà mê tín — vị trí dù nhiều người nhìn đến đâu, bị một cây kim cắm thủng cũng là chuyện thường. Về "crypto rốt cuộc nhìn cơ bản gì", chúng tôi viết riêng một bài "Cơ bản" của crypto rốt cuộc nhìn gì, đọc song song với phân tích kỹ thuật sẽ toàn diện hơn.

Những công cụ này còn dùng tốt

Trước hết nói mấy cái dùng thẳng được, để bạn yên tâm:

Đường xu hướng và hướng đường trung bình

"Thuận xu hướng mà đi" ở thị trường nào cũng đúng. Bitcoin khi đã chạy xu hướng thì vừa dài vừa mạnh, một con sóng lên có thể kéo mấy tháng; khi đường trung bình xếp đa đầu thì bám theo xu hướng, thoải mái hơn nhiều so với ngày nào cũng đoán đỉnh đoán đáy. Đường trung bình chu kỳ trung-dài (như đường trung bình dài hơn ở khung ngày) để phán hướng lớn, bộ này trong crypto vẫn đáng tin. Định nghĩa chuẩn của đường trung bình, MACD, bạn tra được ở từ đường trung bình của Investopedia, dùng chung một bộ toán với cổ phiếu, không phải học lại.

Hỗ trợ kháng cự và mốc tròn

Đỉnh cũ, đáy cũ, vùng giao dịch dày đặc, những vị trí này trong crypto vẫn hiệu quả, mà mốc tròn lớn (như một mốc giá tròn cỡ nghìn đô) thường là chiến trường tâm lý, vì cả thế giới đều dán mắt vào cùng một con số. Lúc treo lệnh, đặt cắt lỗ thì tính những vị trí này vào, cùng một lẽ với chơi cổ phiếu.

Quan hệ giá-khối lượng

Tăng khối lượng phá vỡ đáng tin hơn giảm khối lượng phá vỡ, điều này phổ quát. Nhưng "khối lượng" trong crypto có một cái bẫy: sàn khác nhau, cộng thêm thị trường hợp đồng, cách tính khối lượng không thống nhất, có sàn nhỏ khối lượng còn bơm nước. Xem khối lượng thì cố gắng lấy khối lượng giao ngay của nền tảng lớn chủ lưu làm chuẩn, đừng để dữ liệu của một sàn vô danh dẫn lệch.

Mô hình và cộng hưởng đa khung

Vai đầu vai, hai đáy, cờ — mấy mô hình kinh điển này trong crypto vẫn xuất hiện, mà vì nhiều người tham gia, nhiều người nhìn biểu đồ, mô hình chuẩn không ít lần "đi theo kịch bản". Nhưng nhắc bạn một câu: đừng chỉ dán mắt một khung mà nhìn mô hình. Crypto nhiều cú lừa kỹ thuật, chỉ nhìn một cú phá vỡ trên khung 1 giờ rất dễ bị lừa, hãy tập thói quen "khung lớn định hướng, khung nhỏ tìm điểm vào" — khung ngày bảo bạn xu hướng lớn đi đâu, khung 4 giờ giúp bạn tìm vị trí vào tương đối thoải mái, khi hai khung cùng hướng thì xác suất thắng mới cao hơn. Lối "cộng hưởng đa khung" này có lẽ bạn cũng từng dùng ngoài chứng khoán, sang crypto càng phải giữ, vì nhiễu khung nhỏ ở đây quá lớn.

Còn một khác biệt dân chứng khoán dễ bỏ qua: nhiều đồng crypto lịch sử rất ngắn. Một cổ phiếu có vài năm thậm chí vài chục năm dữ liệu nến cho bạn thống kê mô hình, tìm quy luật, còn không ít dự án crypto lên sàn mới một hai năm, mẫu quá ít, cái gọi là "quy luật lịch sử" có thể vốn không thành lập. Cho nên bạn làm phân tích kỹ thuật trên Bitcoin, Ethereum — loại có lịch sử đủ dài — độ tin cậy cao hơn mấy đồng mới lên; biểu đồ của loại sau, phần nhiều là cảm xúc và đội lái vẽ ra.

Những chỗ sẽ mất tác dụng, dẫm là thiệt

Bên dưới là phần trọng tâm. Cùng một công cụ, trong crypto có vài kiểu "lật xe" điển hình, mang quán tính cổ phiếu là dễ vấp nhất:

1. Cắm kim: cắt lỗ bị quét chính xác, rồi giá quay lại

Thanh khoản crypto ở một số thời điểm, trên một số đồng, mỏng hơn cổ phiếu nhiều. Một lệnh lớn đập xuống, giá có thể cắm tức thì một bóng dưới dài thườn thượt, kích hoạt cả một dải lệnh cắt lỗ, rồi trong vài phút lại bật về. Cái quy tắc cứng "thủng hỗ trợ là cắt lỗ" bạn đặt ngoài chứng khoán, trong crypto có thể bị kim vả mặt liên tục. Không phải nói đừng cắt lỗ, mà là đừng đặt vị trí cắt lỗ ngay dưới một chút cái hỗ trợ rõ ràng mà ai cũng thấy, chỗ đó là nơi con mồi tụ tập.

2. Phá vỡ giả đặc biệt nhiều

Không biên độ giá, không ngắt mạch, giá có thể không gặp lực cản nào mà lao ra khỏi mô hình, rồi cũng không gặp lực cản nào mà co lại. Hướng phá vỡ ở cuối tam giác, trong crypto xác suất lừa không thấp. Cách cũ là đợi "phá vỡ rồi kiểm tra lại xác nhận", trong thị trường biên độ cao càng phải có sự kiên nhẫn này. Còn một tầng lý do nữa là crypto bán khống rất tiện, đòn bẩy lại cao, động cơ và thủ đoạn của tay to tạo phá vỡ giả ngược chiều đều mạnh hơn cổ phiếu: cố ý kéo một cú phá vỡ giả dụ người đu cao vào, rồi quay tay đập giá thu hoạch. Bạn càng thấy một "phá vỡ hoàn hảo" mà phấn khích muốn đu, càng phải tự nhắc: trong thị trường này, mô hình đẹp đôi khi chính là để dụ bạn cắn câu. Thà bỏ lỡ chứ đừng đu loạn, đợi nó đi xong bước thứ hai xác nhận rồi hẵng nói.

3. Chỉ báo cùn nghiêm trọng hơn

Trong xu hướng mạnh, RSI có thể đứng lâu trong vùng quá mua mà vẫn tăng, KDJ cùn ở mốc cao vẫn không quay đầu. Ngoài chứng khoán bạn có lẽ quen "quá mua thì nên điều chỉnh", trong crypto khi nến xanh lớn nối nến xanh lớn, cố thủ tín hiệu này sẽ khiến bạn xuống xe sớm, hụt cả một đoạn lớn. Ngược lại trong đoạn rơi mạnh, vùng quá bán cũng cùn liên tục mà vẫn xuống, bạn tưởng "rơi không nổi nữa sẽ bật", kết quả lại một cây nến đỏ lớn. Xu hướng crypto một khi đã chạy, mức cực đoan thường vượt trực giác của dân lão luyện cổ phiếu, mấy chỉ báo dao động (kiểu RSI, KDJ) trong sóng một chiều giá trị tham khảo giảm hẳn. Lúc này, thuận xu hướng nhìn đường trung bình, nhìn cấu trúc, đáng tin hơn nhiều so với dán mắt quá mua quá bán.

4. Tin tức tức khắc xóa sổ mọi mô hình

Crypto bị tin tức dẫn dắt cực mạnh, một chính sách nào đó, một động thái của tay to nào đó, một sự cố an ninh nào đó, có thể khiến mọi mô hình kỹ thuật mất tác dụng trong một cây nến. Cổ phiếu có biên độ giá làm đệm cho bạn, crypto không có — biểu đồ vẽ đẹp đến mấy, một tin đột phát có thể xé thẳng.

24/7: chu kỳ đường trung bình của bạn loạn hết

Đây là điểm dân chứng khoán dễ bỏ qua nhất, lại ảnh hưởng lớn nhất. Thị trường cổ phiếu một ngày giao dịch vài giờ, một tuần năm ngày, "đường trung bình 5 ngày" bạn nói là 5 ngày giao dịch. Crypto thì sao? Một ngày 24 giờ, một tuần 7 ngày chạy liên tục, không bao giờ đóng cửa.

Việc này kéo theo vài hệ quả trực tiếp:

• Ý nghĩa "khung ngày" đổi. Một cây nến ngày chứa trọn 24 giờ, mà lấy múi giờ nào làm ranh giới "một ngày", các nền tảng còn có thể khác nhau (thường lấy 0 giờ UTC). Mô hình khung ngày bạn thấy sẽ có sai lệch so với trực giác lấy giá đóng cửa làm neo.
• Không có khoảng nhảy qua đêm, nhưng có trượt liên tục. Tin qua đêm ngoài chứng khoán thể hiện thành khoảng nhảy ở phiên mở hôm sau, crypto thì tiêu hóa liên tục 24 giờ, giá nửa đêm vẫn biến động dữ dội. Lúc bạn ngủ, bảng giá không hề ngừng.
• "Chu kỳ" của tham số đường trung bình bị pha loãng. Cùng là "đường trung bình 20 chu kỳ", ngoài chứng khoán là 20 ngày giao dịch (khoảng một tháng), trong crypto trên khung ngày là 20 ngày tự nhiên — nhịp khác nhau, bạn phải xây lại cảm giác.

Về chuyện 24/7 này tác động lên giờ giấc và tâm lý, chúng tôi viết riêng Crypto 24/7: không đóng cửa, cũng không có biên độ giá, rất khuyên đọc cùng, bài đó nói về cách "con người" sống chung với loại thị trường này.

Biên độ cao: cùng một mô hình, biên độ phóng đại mấy lần

Cùng một hai đáy, cùng một cú phá vỡ, ngoài chứng khoán có thể ứng với vài phần trăm không gian, trên Bitcoin có thể là mấy chục phần trăm; đến coin nhỏ, một ngày nhân đôi hoặc giảm nửa cũng không lạ (lưu ý, "giảm nửa" ở đây là cách nói khẩu ngữ chỉ giá rớt một nửa, hoàn toàn khác với cơ chế phần thưởng khối giảm một nửa của Bitcoin, đừng nhầm lẫn).

Biên độ phóng đại nghĩa là:

• Cùng một tỷ trọng, lãi/lỗ bị phóng đại. Ngoài chứng khoán bạn full một cổ phiếu một ngày biến động cũng chừng đó, trong crypto cùng tỷ trọng một ngày biến động có thể khiến bạn mất ngủ. Cho nên crypto đặc biệt coi trọng quản lý tỷ trọng, phần này có thể kết hợp máy tính tỷ trọng lượng hóa trước xem bạn gánh nổi biến động cỡ nào.
• Không gian cắt lỗ phải tính lại. Dùng biên độ cắt lỗ của chơi cổ phiếu, trong crypto có thể động một cái là bị biến động bình thường quét ra; vị trí cắt lỗ phải đặt theo biên độ biến động của đồng này, chứ không bê nguyên thói quen cũ.
• "Cơ hội" và "rủi ro" là hai mặt một đồng xu. Lợi nhuận cao dụ bạn đến, và rủi ro cao có thể khiến bạn cháy tài khoản, là một thứ. Điểm này trong thị trường không biên độ giá càng phải khắc vào đầu, xem chi tiết Crypto không có biên độ giá: rủi ro và cơ hội đều bị phóng đại.

Dân chứng khoán nên chỉnh cách dùng của mình ra sao

Gom mấy thứ trên lại, gửi bạn vài lời khuyên làm được ngay:

Một, kéo chu kỳ lên một bậc. Ngoài chứng khoán bạn xem đồ thị trong ngày, xem khung 5 phút để lướt sóng, sang crypto mấy cấp này nhiễu quá lớn, lừa quá nhiều. Nếu không phải dân lướt sóng chuyên nghiệp, đưa phán đoán chính lên khung lớn hơn (như 4 giờ, khung ngày), tín hiệu sạch hơn.

Hai, coi phân tích kỹ thuật là "công cụ xác suất", đừng coi là "quả cầu pha lê". Điều này thị trường nào cũng đúng, nhưng crypto càng phải khắc — mô hình chuẩn đến mấy cũng có thể bị một cây kim, một tin tức xóa sổ. Mãi mãi kết hợp cắt lỗ và quản lý tỷ trọng, chứ không cược một mô hình.

Ba, để ý chiều "on-chain/hợp đồng" đặc thù của crypto. Cổ phiếu có dòng tiền lớn, crypto cũng có tầng thông tin bổ sung của riêng nó: phí cấp vốn của thị trường hợp đồng, khối lượng mở (open interest), các chuyển khoản lớn trên chuỗi, v.v. Mấy cái này không phải phân tích kỹ thuật truyền thống, nhưng giúp bạn phán hiện tại có đang quá nóng đòn bẩy không, có tay to đang động không. Phí cấp vốn đọc thế nào, xem trước Giao ngay và hợp đồng: hiểu theo lối giao dịch ký quỹ.

Bốn, đừng dùng đòn bẩy tối đa để kiểm chứng tín hiệu kỹ thuật của bạn. Đây là cái sai chí mạng nhất. Dù bạn phán tín hiệu đúng, biên độ crypto cũng có thể đập cháy lệnh đòn bẩy cao trước khi tới mục tiêu. Giai đoạn người mới, dùng giao ngay, dùng tỷ trọng nhỏ để luyện cảm giác phân tích kỹ thuật, đừng lấy đòn bẩy làm học phí. Vì sao nói vậy, xem Đòn bẩy và cháy tài khoản: rủi ro dữ hơn lệnh ký quỹ.

Năm, chấp nhận chuyện phân tích kỹ thuật trong crypto "bị tin tức cắt ngang" là thường thái. Bạn vẽ một kênh tăng đẹp đẽ, đang đợi nó đi theo đường ray lên, kết quả một tin giám sát, một sự cố an ninh sàn, một động thái đột ngột của tay to, giá một cây nến thủng hết mọi hỗ trợ. Ngoài chứng khoán, cú sốc kiểu này ít nhiều được biên độ giá và tạm ngừng giao dịch làm đệm; crypto không có đệm nào, biểu đồ bảo bỏ là bỏ. Điều này không có nghĩa phân tích kỹ thuật vô dụng, mà nhắc bạn: phân tích kỹ thuật là công cụ giúp bạn phán xác suất trong trạng thái "không có tin đột phát", một khi cơ bản/tin tức biến động dữ dội, độ ưu tiên của nó phải nhường chỗ. Cho nên sự kiện lớn, cửa sổ chính sách, thà ngồi ngoài quan sát, đừng cố thủ một mô hình kỹ thuật mà gồng.

Nói thêm một câu về chuyện "vẽ đường". Người mới rất dễ sa vào "khớp quá mức": kéo một đống đường trung bình lên biểu đồ, lồng năm sáu chỉ báo, vẽ vô số đường xu hướng, cuối cùng đường nào cũng giải thích được, đường nào cũng không chuẩn. Cao thủ phân tích kỹ thuật thường dùng rất gọn, vài đường trung bình then chốt, một hai chỉ báo cốt lõi, vài mốc ngang quan trọng, là đủ. Công cụ càng nhiều, bạn càng dễ tìm được "lời giải thích" cho bất kỳ diễn biến nào sau khi sự việc xảy ra, mà năng lực phán đoán trước đó ngược lại giảm. Dọn biểu đồ cho gọn, chỉ giữ vài thứ bạn thật sự sẽ làm theo, hữu dụng hơn nhiều so với chất đầy chỉ báo.

Tóm một câu mang về: nền phân tích kỹ thuật của bạn trong crypto là tài sản quý báu, nhưng phải dùng với ý thức "thị trường này hoang dã hơn". Công cụ không đổi, đổi là cái nết — nó tăng mạnh hơn, rơi dữ hơn, không nghỉ, lại dễ lừa hơn. Chỉnh cách đọc cho đúng, mười mấy năm kinh nghiệm xem bảng của bạn sẽ hữu dụng hơn nhiều so với một người mới toanh.

Đọc thêm

• Binance Academy: nhập môn giao dịch crypto — nối các khái niệm cơ bản và công cụ kỹ thuật một lượt.
• Investopedia: từ phân tích kỹ thuật — tiếng Anh, nói rõ giả định tiền đề và ranh giới áp dụng của phân tích kỹ thuật.
• CoinGecko — xem giá, khối lượng, diễn biến lịch sử các đồng, tư liệu để tập vẽ biểu đồ.