BTC và ETH: có phải blue-chip của crypto?

"Crypto nhiều đồng thế, người mới rốt cuộc mua đồng nào?" Câu trả lời của tôi mãi mãi là một câu: đừng nghĩ chọn ngựa ô, nhận mặt "cổ phiếu lớn" trước đã. Mà trong crypto, xứng nhất với danh xưng "cổ phiếu lớn / blue-chip", chính là Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Hai đồng này trong giới hay được gọi chung là "đồng chủ lưu", người nước ngoài gọi chúng là blue chips — đúng vậy, cùng một từ với cái blue-chip bạn nâng niu khi mua cổ phiếu. Nhưng ví là ví, bê nguyên là ra chuyện, ta mổ ra xem.

Trước hết nói "blue-chip" rốt cuộc chỉ cái gì

Ngoài thị trường cổ phiếu nói một cổ phiếu là blue-chip, thường nghĩa là: vốn hóa lớn, hoạt động lâu năm, vị thế ngành vững, khả năng chống rủi ro mạnh, xác suất gặp rủi ro hệ thống tương đối thấp. Người mua blue-chip không nhắm làm giàu sau một đêm, mà nhắm "ngủ được". Nó vẫn giảm, nhưng bạn không mấy lo nó ngày nào đó biến mất.

Đem mấy tiêu chí này áp vào crypto một cái, bạn sẽ thấy Bitcoin và Ethereum đúng là gần nhất — đây chính là nguồn gốc của phép ví. Cần nhắc là, "blue-chip" ngoài chứng khoán cũng không phải tiêu chuẩn cứng có định nghĩa chính thức, nó là một cách gọi do thị trường ngầm thống nhất, giới crypto mượn từ này cũng là một cách gọi quen, không phải nói chúng có sự bảo chứng chế độ như blue-chip cổ phiếu. Hiểu tính chất "mượn ẩn dụ" này, bạn mới không coi phép ví là bảo đảm.

Phép ví này hợp ở đâu

Vốn hóa lớn nhất. Trên bảng vốn hóa toàn thị trường, BTC, ETH quanh năm chiếm hai vị trí đầu, thể lượng bỏ xa phía sau một khúc, như cổ phiếu trọng số trong chỉ số.
Đã qua nhiều chu kỳ. Bitcoin từ khối đầu tiên năm 2009 đến nay hơn chục năm, Ethereum cũng chạy hơn mười năm, trải qua nhiều vòng tăng giảm dữ dội vẫn không chết, lý lịch "xuyên chu kỳ vẫn sống" này là thứ vô số đồng nhỏ không có.
Đồng thuận rộng nhất. Tổ chức, công ty niêm yết, các loại dòng vốn nhận sớm nhất, dám phân bổ nhất chính là hai đồng này, mức chú ý, thanh khoản, độ phủ nghiên cứu đều dẫn đầu xa, rất giống thuộc tính "ai cũng dán mắt" của blue-chip.

Còn một điểm tương đồng dễ bị bỏ qua: chúng là "định tinh" của thị trường. Thị trường cổ phiếu nhìn chỉ số lớn để định cảm xúc, giới crypto phần lớn nhìn sắc mặt Bitcoin — Bitcoin vừa động, tuyệt đại đa số đồng động theo, nó tăng mọi người tăng đồng loạt, nó giảm mọi người giảm đồng loạt. Ethereum thì là phong vũ biểu đo nóng lạnh của cả hệ sinh thái ứng dụng. Bạn theo dõi hai đồng này, về cơ bản cảm nhận được thân nhiệt cả thị trường, y hệt thói quen "nhìn chỉ số lớn trước, nhìn cổ phiếu lẻ sau" của dân chứng khoán.

Cho nên bạn nói chúng là blue-chip của giới crypto, về cơ bản là đúng. Đặt phần lớn tỷ trọng vào đồng chủ lưu, rồi dùng tiền nhỏ thử đồng khác, lối nghĩ này y như "lõi phân bổ blue-chip, vệ tinh chơi tăng trưởng" ngoài chứng khoán.

Chỗ phép ví này không bê được

Phép ví dùng tiện, nhưng nếu bạn coi nó thành "BTC, ETH cũng ổn như mua blue-chip", thì nguy hiểm. Ba chỗ nhất định phải chỉnh lại:

Một là biến động. Cổ phiếu blue-chip đến mấy, một ngày giảm sàn cũng chỉ vài phần trăm. Bitcoin, Ethereum với tư cách "phái ổn định" trong crypto, một ngày biến động một hai chục phần trăm vẫn xảy ra, giảm lên còn dữ hơn cả cổ phiếu đầu cơ. "Blue-chip" là tương đối trong nội bộ crypto, không phải tương đối so với cổ phiếu.

Hai là không có báo cáo tài chính và cổ tức. Sau lưng blue-chip cổ phiếu là công ty thật, lợi nhuận, cổ tức, có cơ bản đỡ dưới. Bitcoin không có công ty, không có dòng tiền, giá trị của nó đến từ đồng thuận và sự khan hiếm; Ethereum có hệ sinh thái có ứng dụng, nhưng cũng không định giá theo P/E, ROE. "Cơ bản" của chúng là một bộ khác, tôi viết riêng trong "Cơ bản" của crypto rốt cuộc nhìn gì.

Ba là không có chế độ hủy niêm yết, nhưng có "về số không". Cổ phiếu hủy niêm yết có quy trình, có đệm. Crypto không có bộ này, rủi ro một đồng coin về số không vẫn tồn tại, kể cả với đồng lớn, điểm này phải nắm trong đầu. Khác biệt hệ thống giữa cổ phiếu và crypto ở các luật nền tảng này, tôi gom trong "12 khác biệt then chốt giữa cổ phiếu và crypto".

Còn chỗ khác biệt thứ tư, liên quan tới chuyện tiền của bạn giữ thế nào. Mua blue-chip cổ phiếu, nó nằm yên ổn trong tài khoản chứng khoán, mất sao được. Mua BTC, ETH, nếu bạn để dài hạn trên sàn, bản chất là sàn giữ hộ, nền tảng có chuyện là có rủi ro; thật sự muốn giữ dài hạn, tốt nhất rút về ví do chính bạn nắm khóa riêng tư. "Giữ blue-chip cổ phiếu" và "giữ đồng chủ lưu" về chuyện cất giữ, hoàn toàn là hai bộ trách nhiệm, đừng tưởng đương nhiên.

BTC và ETH, bản thân vẫn khác nhau

Đừng coi hai đồng này là một. Nói thô một chút: Bitcoin giống "vàng số" hơn, tổng lượng cố định (khoảng 21 triệu đồng), định vị là lưu trữ giá trị, mạch chuyện chính là khan hiếm và chống lạm phát, sản lượng của nó còn theo chu kỳ phần thưởng khối giảm một nửa (lưu ý, đây là sản lượng khối giảm một nửa, không phải giá giảm 50%, hai cái này hay bị nhầm). Ethereum giống "dầu số" hoặc một cỗ máy tính toàn cầu hơn, trên đó chạy cả đống ứng dụng, bạn có thể hiểu nó vừa là tài sản, vừa là một bộ hạ tầng, giá trị gắn nhiều với việc hệ sinh thái có nhiều người dùng không.

Lấy cổ phiếu ví: Bitcoin hơi giống loại tài sản logic cực gọn, chỉ nhìn tính khan hiếm; Ethereum giống một công ty kiểu nền tảng hơn, hệ sinh thái càng phồn thịnh, không gian tưởng tượng càng lớn, nhưng biến số cũng nhiều hơn. Đặc tính rủi ro-lợi nhuận của hai đồng khác nhau, không phải đơn giản "chọn một trong hai", hiểu rõ rồi hẵng quyết cách phân bổ.

Với người mới nhập môn, lời khuyên của tôi rất mộc: hai đồng này tìm hiểu một chút mỗi đồng trước, đừng vội phán ai hơn. Chúng gánh hai mạch chuyện chính nhất của thế giới crypto — một là "tiền cứng của thời đại số", một là "mạng lưới nền tảng gánh ứng dụng". Bạn hiểu hai mạch này rồi, đi nhìn mấy đồng cỏ, về cơ bản đều quy được vào khung "nó muốn thành cái Bitcoin / Ethereum tiếp theo của ai", năng lực phán đoán lập tức lên. Đây cũng là lý do tôi nhắc đi nhắc lại, thời gian của người mới, dành cho hai đồng này trước là đáng nhất.

Cách coin cỏ xa bao nhiêu

Ngoài đồng chủ lưu, hàng nghìn đồng gọi chung là "coin cỏ" (altcoin). Trong đó, có dự án làm thật, cũng có vô số trò đầu cơ thuần túy thậm chí lừa đảo. Quan hệ của chúng với BTC, ETH hơi giống cổ phiếu lẻ ăn theo đề tài và cổ phiếu trọng số trong chỉ số — độ co giãn lớn hơn, nhưng đồng về số không, đồng bị thao túng, đồng thanh khoản kém đến mức đập một cái là sụp, nhan nhản. Người từng chơi cổ phiếu nhỏ, từng dẫm mìn, không lạ cảnh này, chỉ là crypto bên này cực đoan hơn. Sổ lệnh mỏng cỡ nào, râu nến dài cỡ nào, xem "Crypto không có biên độ giá".

Vì sao người mới nhìn hai đồng này trước

Nói cho cùng chỉ một câu: bắt đầu từ thứ bạn tự hiểu và tự kiểm tra được. Rủi ro người mới cần dè chừng không phải "mua chậm kiếm ít", mà là vừa vào đã lao vào một đồng cỏ nào đó chưa nghe tên, bị thu hoạch. Dùng đồng chủ lưu luyện thuần bộ kỹ năng nền mở tài khoản, mua vào, cất giữ, xem bảng trước, xây dựng cảm giác với thị trường này, đợi bạn thật sự hiểu rồi đi nhìn cái khác, lúc đó bạn cũng có năng lực phán đoán.

Còn một lý do thực tế: thanh khoản của đồng chủ lưu tốt nhất, mua bán dễ khớp nhất, chênh lệch giá nhỏ, trượt giá thấp, bạn muốn vào muốn ra đều tiện. Mấy đồng cỏ thanh khoản kém, có lúc bạn muốn bán cũng bán không được giá. Với người mới, chuyện "bất cứ lúc nào cũng thoát ra một cách đàng hoàng" quan trọng hơn nhiều so với "có thể tăng nhiều hơn".

Cái này giống lối đi của bạn hồi chơi cổ phiếu: lấy blue-chip lớn luyện tay trước, đừng vừa vào đã cược cổ phiếu đầu cơ. Đem nguyên tắc này vào crypto, bạn đã thắng hơn nửa số người mới. Bước tiếp theo, theo bài mua lệnh đầu tiên xuống tay, hoặc quay về tổng cương nhập môn xem cả con đường cho đủ.

Đọc thêm

Bitcoin.org — trang giới thiệu Bitcoin là gì.
Trang chủ Ethereum — giải thích uy tín Ethereum làm được gì.
Binance Academy: Bitcoin là gì — bài nhập môn có hình.
CoinGecko — xem BTC, ETH và xếp hạng vốn hóa toàn thị trường.