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比特币彩虹图

炒股的人喜欢用通道、用均线判断一只股票是贵了还是便宜了。比特币没有财报,但它十几年的价格走出了一条惊人稳定的长期轨迹。彩虹图就是把这条轨迹画成一条对数回归带——从深蓝的「抄底区」到红色的「泡沫区」,看看现在的价格落在哪条带上。

比特币对数回归彩虹带 · 长期估值轨迹

彩虹图到底在画什么

把比特币历年价格画在对数坐标上(纵轴每格代表十倍,而不是加一个固定值),你会发现它大致沿着一条直线上行。彩虹图就是给这条回归直线套上一组平行的色带:正中是回归中线,往上越来越「贵」(绿→黄→橙→红,直到泡沫),往下越来越「便宜」(浅蓝→深蓝,直到抄底区)。本页用的中线公式是业内常见的那条:以创世日 2009 年 1 月 3 日起算的天数 d 代入 价格 = 10^(2.9065 × ln(d) − 19.493),再在对数空间上下平移,画出九条带。

为什么对股民有用?因为它把「贵贱」从一个绝对价格,换成了相对长期轨迹的位置——就像你不会光看股价高低,而会看它在通道里的位置。但务必记住三件事:一,这是事后拟合,用今天的数据回看历史,天然好看;二,公式里的系数是人选的,换一组就是另一张图;三,模型假设过去的增长规律会延续,这件事谁也不能保证。它适合用来给情绪降温,不适合拿来抄底逃顶。配合恐惧贪婪指数看情绪、用仓位计算器管风险,才是更稳的组合。延伸阅读可看定投比特币

要点提示

把这套公式按当前天数跑一遍,会发现一个容易让新手误解的点:在很靠后的年份,回归中线会被推得相当高,所以真实价格落在中线下方好几条带,是这类模型的常态,并不意味着「严重低估、闭眼买」。更合理的用法是只把它当一个粗糙的位置感:在深蓝、浅蓝带时多一分耐心,在橙红带时多一分警惕——仅此而已,别拿它当买卖信号。